在怀俄明州的杰克逊霍尔，8月25日——美联储主席杰罗姆·鲍威尔今天表示，美联储可能需要进一步提高利率，以应对仍然过高的通胀，并承诺在即将召开的会议上采取谨慎态度，因为他注意到在缓解价格压力方面取得的进展，以及来自美国经济强劲表现的风险。
尽管鲍威尔的讲话没有一年前在杰克逊霍尔经济政策研讨会上那么强硬，但仍然给投资者带来了冲击，投资者现在认为年底前再次加息的可能性更大。
在主题演讲中，鲍威尔表示：“我们将谨慎行事，决定是进一步收紧货币政策，还是保持政策利率不变，等待更多数据。”他强调：“将通胀降至2%的目标是美联储的职责，我们将努力实现。”
自2022年3月以来，美联储已将利率上调5.25个百分点，而美联储偏爱的通胀指标已从去年夏季的7%峰值降至3.3%。鲍威尔指出，尽管这一下降是“可喜的发展”，但通货膨胀“仍然过高”。
他表示：“我们准备在适当的情况下进一步加息，并计划将政策维持在限制性水平，直到我们确信通胀正朝着我们的目标持续下降。”
然而，鲍威尔提到，“有迹象表明，经济可能不会如预期降温”，包括“特别强劲”的消费者支出和“可能反弹”的住房市场。他表示，高于趋势的增长“可能会进一步加剧通胀风险，并可能证明进一步收紧货币政策是合理的”。
他的言论表明，美联储正在努力应对来自美国经济的相互矛盾的信号，尽管一些数据显示通胀大幅放缓，但经济并未付出太多代价——这是一个好结果，但也增加了美联储政策限制力度不够的可能性。
与去年在堪萨斯城联邦储备银行主办的会议上发表的讲话不同，鲍威尔没有暗示进一步的政策收紧将给家庭带来“痛苦”。
但他也没有暗示即将降息，也没有像一些政策制定者那样承认，一旦通胀更加可持续地降温，就有必要下调利率。
“手指扣在扳机上”
当日收盘时，与美联储政策利率挂钩的期货合约显示，美联储9月份加息的可能性略低于20%，但年底政策利率在5.5%至5.75%区间（比当前区间高25个基点）的可能性超过50%。美联储决策者还将在11月和12月举行会议。
两年期美国国债收益率当日收于5.08%，为2007年6月以来的最高收盘水平。
“我的主要结论是，当涉及到再次加息时，美联储主席的手指仍紧握扳机，即使没有去年那么迫切，”Inflation Insights的Omair Sharif表示。
鲍威尔表示，很难准确地知道目前的基准利率比“中性”利率高出多少，因此很难评估美联储对经济增长和通胀施加了多大的限制。
鲍威尔重申了美联储对通胀进展的标准诊断——商品通胀在大流行期间的大幅上升有所缓解，住房通胀“正在下降”，但人们担心，消费者在广泛服务领域的持续支出和紧张的劳动力市场可能会使通胀难以回到2%。
鲍威尔指出，最近扣除食品和能源价格的潜在通货膨胀指标有所下降，“这是受欢迎的，但两个月的良好数据只是建立信心的开始，人们将相信通货膨胀正在持续下降。”
伯南克表示，“考虑到”不包括房地产在内的更广泛服务业的“规模”，“进一步取得一些进展将是必不可少的”，而且可能需要经济放缓才能实现这一目标。
“限制性货币政策可能会发挥越来越重要的作用。要让通胀率可持续地回落至2%，预计需要一段时间的经济增长低于趋势水平，同时劳动力市场状况也有所软化。”
虽然鲍威尔的语气不像去年那么严厉，但他在一系列非常突然的讲话中打消了市场的看法，即美联储当时接近加息周期的尾声，并将在今年降息。不过，很明显，他不想放弃任何选择。
道富环球投资顾问的首席投资策略师迈克尔·阿伦表示：“鲍威尔继续在走钢丝。”他说：“今年，我认为他是在表明，他对货币政策的进展以及通货膨胀的降低感到满意。但他仍然坚持认为，他们正在密切关注，他们仍有工作要做。”
在会议间隙接受采访时，其他美联储政策制定者表达了一系列观点。“我们可能有一些工作要做，”克利夫兰联邦储备银行总裁梅斯特表示。
芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比认为，焦点可能转向弄清楚利率在高位维持多久，而不是应该升多少。
鲍威尔今天以与去年在杰克逊霍尔演讲时几乎相同的一句话结束了他的演讲：“我们将坚持下去，直到工作完成。”——路透社
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